汉得股份被指隐瞒股东关系

   几家同驻一栋大楼、又自称“互不相识”的纯粹投资公司，却在同一时间成为昨日过会的创业板新军上海汉得信息技术股份有限公司（以下简称“汉得股份”）的股东。更重要的是，汉得股份声称股东之间没有关联关系，但众多证据都显示没有关联关系一说疑点重重。那么汉得股份为何要隐瞒此事？而公司上市究竟是为了发展还是为了套现？

    9个月大赚37倍

   昨日过会的创业板拟上市公司汉得股份日前发布招股说明书称，公司本次拟发行3000万股，占发行后总股本的25.92%，发行后总股本1.16亿股。招股说明书显示，公司是IT咨询公司，针对企业客户提供高端ERP（企业资源计划）实施服务，而本次募集资金将投向ERP实施服务平台建设项目等4个项目。

   汉得股份历年财报显示，2007-2009年，公司分别实现营业收入2.05亿元、2.76亿元和3.12亿元；归属于母公司股东的净利润分别为3397.54万元、3419.14万元和4628.80万元。而公司今年1-6月实现净利润2598.21万元，照此推算公司今年全年利润应在5000万元以上。公司今年每股净利润约为0.43元，按照创业板平均发行市盈率65倍计算，发行价格大约为28元/股，公司市值达32.48亿元。

   根据招股说明书显示的公司股权变动情况，2002年7月25日，汉得股份的前身全富汉得、大众汉得与公司现实际控制人范建震和陈迪清共同签署了《资产收购协议》。公司收购了大众汉得与ERP实施服务相关的资产并接收其相关业务人员，最终成交价为人民币707.5万元。

   而在今年2月26日，公司又进行了一次整体变更，由范建震和陈迪清控股的迪宣投资持有新的汉得股份50.57%股权，另外四家内资法人股东分别持有12.13%、7.59%、5.75%和5.23%的股权，而两家外资股东分别均持有公司9.36%的股权。

   以第二大股东上海得逸投资管理有限公司为例，其当时出资额为1040万元，获得了公司12.13%的股权，如今公司顺利过会，其9个月后市值达3.94亿元，升值37.88倍。

    四个“得”字居然是邻居

   证监会昨日正式通过了汉得股份的首发申请，而各大股东距离其暴富梦想又近了一步，但股东之间的关系却令人产生了疑问。

   翻开招股说明书第54页，公司明明白白地在“本次发行前各股东间的关联关系及关联股东各自持股比例”一项中明确表示，“本次发行前，发行人各股东之间不存在关联关系”，但分析人士却对此表示了怀疑。

   招股说明书显示，除了控股股东迪宣投资外，公司还有四家内资股东，分别名为上海得逸投资管理有限公司、上海得帆投资管理有限公司、上海得拓投资管理有限公司和上海得竞投资管理有限公司。

   除了名字十分类似之外，四家公司的注册地竟然在同一栋大楼紧挨着的四间办公室。资料显示，四家公司的注册地分别是上海市青浦区崧秀路555号3幢2楼8202室、8203室、8204室和8205室。

   更令人惊奇的是，公司控股股东迪宣投资竟然也在这栋楼里。招股说明书显示的上海迪宣投资管理有限公司地址为青浦区崧秀路555号3幢2楼8036室。虽然与上述四家“得”字辈的公司没有紧挨着，但也都在这栋楼里。

   “虽然不能直接从名字上得出上述几家公司有关联关系这一结论，但是同一行业、注册地又紧挨着，确实有很大的嫌疑。”北京汇佳律师事务所王律师对记者称，一般情况下，要是同一行业名称过于类似，需征得另外一方同意才能注册，所以几家公司存在关联性的可能性还是比较大的。

    股东构成泄露“天机”

   令人奇怪的并不仅仅是四家“得”字辈公司名称和注册地的相近，四家公司各自的股东也让人感觉非同寻常。

   资料显示，四家公司的股东都是由大量的自然人构成。其中上海得逸投资管理有限公司股东为46名自然人；上海得拓投资管理有限公司的股东为30名自然人；上海得帆投资管理有限公司股东为39名自然人；上海得竞投资管理有限公司股东为42名自然人。也就是说，30.52%汉得股份的股权是间接掌握在157名自然人手中。

   还没有结束，另一个令人感到蹊跷的事情是，“得”字辈公司中控股比例最高的上海得逸投资管理有限公司，法人代表为邓辉，同时邓辉还持有上海得逸投资管理有限公司27.88%的股权。而邓辉是公司“其他关联方”得教投资的控制人，更重要的是，公司改制前一天，也就是2010年2月25日，邓辉被任命为公司董事，但在改制7天后，邓辉便辞去了公司董事一职。

   对此，王律师认为，目前证监会有对拟上市企业股东不得超过200人的限制规定，而即使不到200人，此前也有过股权过于分散导致被否的经历。“汉得股份的这四家‘得’字辈股东有可能是专门用来装分散的自然人股东股权的，如果真是如此就明显是在打政策的擦边球了。”

   而另一位不愿透露姓名的PE人士对记者称，目前公司有4名董事，分别是公司实际控制人范建震和陈迪清以及两名外资股东选出的柯世锋和陈敏川，如此一来董事会权利就平均了。而邓辉的退出，一方面可能是出于董事会权利平衡的考量，而另一方面，邓辉有可能专门来控制和管理四家“得”字辈公司。

   “投资者更应该注意的是，如果该公司真的上市了，那么除了大股东迪宣投资之外，其他6家公司都是纯粹的投资公司，而外资股东中的IEI的实缴资本甚至只有1美元；‘得’字辈四家公司也都表示除了持有汉得股份股权外不从事经营活动。也就是说，这很有可能就是几家空壳公司，而一般情况下，这样的公司成立的目的就是持股然后套现，所以投资者在今后申购和购买汉得股份时应有风险意识。”上述PE人士如是说。

    采访中，记者致电该公司，公司以静默期为由拒绝了记者的采访。

    商报上市公司调查小组