为避免暂停上市 *ST传媒“背水一战”卖资产

   由于08、09年连续两年业绩亏损，*ST传媒(000504)正面临着暂停上市的风险。为了顺利实现业绩扭亏，公司近日计划变卖旗下三家公司股权，而此举将成功“填充”业绩亏空。

    业绩岌岌可危

   自06年以来，*ST传媒经营业绩持续下滑，2008年公司发生1.7亿元的亏损，2009年公司再次发生上亿的亏损，亏损额度达到1.3亿元，同时企业商标、商誉、长期股权投资等资产也存在着减值现象。

   另外，公司广告市场投入低迷，营业收入萎缩严重，其中，公司的核心资产IT专业媒体《中国计算机报》的发行及广告，受到经济低迷、新兴媒体的影响，广告收入不断流失，致使公司平面媒体广告收入严重下滑。与此同时，公司的经营费用也侵蚀了大量利润。

   为了实现业绩整体增长，公司2010年加强了铁道媒体发行体系建设，杂志覆盖率，并加强预算控制，大力压缩费用开支。虽然今年做出了努力，但公司1至9月仍然产生亏损约444万元。

   “若按照目前的经营形势，公司未来三年都很难扭转亏损局面。面临巨大的经营压力和退市风险，公司未来的出路只能是重组。”深圳一券商研究员对此表认为。

    重组一波三折

   公司曾在09年11月与远华投资及其实际控制人陈正华筹划实施重大资产置换及发行股份购买资产的重组行为，但因方案尚不完备便于当年12月8日宣告重大资产重组中止。

   今年3月，公司控股股东工业与信息化部计算机与微电子发展研究中心拟通过公开征集的方式协议转让其所持有的全部公司股份，共计7970.17万股，占公司总股本的25.58%。

   然而，*ST传媒股权经历了两个多月的公开挂牌无果、降低标准再延期挂牌的尴尬窘境。今年7月，公司终于迎来了“新当家”湖南国投。

   根据协议，公司控股股东将其持有的*ST传媒国有法人股7970.16万股转让给湖南信托，每股转让价格为8.0055元，转让总价款为6.38亿元。

   不过，公开资料显示，湖南国投并无优质资产，市场或许只能期待隐匿于其背后颇具实力的湖南财信、乃至湖南国资委，将*ST传媒纳入其更庞大的资本规划中。

    变卖资产“救济”业绩

   由于已经连续两年发生亏损，公司今年的业绩表现尤为重要，如果继续亏损，将面临着暂停上市的命运。

   或许正是基于此，11月27日，公司拟协议转让旗下三家公司股权。其中，公司拟将所持有港澳投资95%股权转让给赛迪集团，子公司赛迪新宇拟将所持有港澳投资5%股权转让赛迪创投；控股子公司赛迪经纬拟将所持有赛迪盛世55%股权转让给赛迪集团。

   此外，公司拟将所持有的昌科晨宇100%股权转让给赛迪集团，股权转让价格7710万元。若不考虑税费因素，转让昌科晨宇股权将实现收益约2366万元。

   “公司四季度并无大额收入进账，且前三季度已经亏损400余万元，若仅寄希望于重组，存在不确定风险。因此公司转让资产‘做正’业绩，如同给自己上了个‘双保险’。”一私募人士如是表示。    记者 张曌