*ST罗顿能否起死回生？

   时至年末，媒体把关注点聚焦在众股民牵挂的资本市场上。因为年末ST公司将上演一轮重组保壳大战。

   11月20日，《华夏时报》第一篇批评*ST罗顿实际控制人李维转移侵占上市公司资产的文章《*ST罗顿濒临退市的幕后推手》，引发了其他媒体的热点跟踪。

   事实上，*ST罗顿濒临退市的主要原因就是上市公司治理结构不完善，股东大会和董事会之间缺乏有效的监督，导致实际控制人转移资产，挪用募集资金搞体外循环，致使出现连续3年亏损。而作为*ST罗顿董事长李维，一时间遭遇了媒体的广泛质疑。

   11月24日，罗顿发展股份有限公司违背信息披露程序，绕开上海证券交易所，直接发布了一个史上最牛的“山寨版澄清公告”。然而，这个澄清声明并未解除股民和媒体的疑虑，也无法解释*ST罗顿上市公司主干“干扁”而枝叶“繁茂”的现实。

   值得关注的是，近日国家五部委联手打击内幕交易的文件，正在掀起有史以来中国资本市场打击内幕交易最猛烈的风暴，ST公司成为监管的重点目标。尽管这是一个打击二级市场内幕交易的文件，但也震慑了上市公司的内部治理结构，促进了ST公司的规范，让广大中小股民看到了希望的曙光。

   在媒体的质疑催化和五部委政策的震慑下，*ST罗顿出现了一个新变化。11月30日收市后，*ST罗顿通过上交所发布公告称，罗顿发展股份有限公司于2010年11月30日以通讯表决方式召开四届十九次董事会及四届十次监事会，会议审议同意公司拟将不超过人民币2560万元的闲置募集资金暂时用于补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过6个月。

   人在走，天在看。此举是李维选择走向正确轨道的开始。因为上市公司的募集资金正在得到归还，严重缺乏现金流的上市公司得到输血，上市公司相关利益方的权益重新受到维护。而李维本人也开始关注上市公司的问题，一改过去任由*ST退市的利己利私的短浅做法。

   *ST罗顿正在发生值得鼓励的改变，我们应该为李维拍一下手。人非圣贤，孰人无过？自觉地纠正自己的错误行为，接受股东和舆论的监督，这是唯一正确的方向。而我们更期待，李维在此后迈得步伐能更大一点，通过采取系列有效的措施，将自己的诚意诚信表现出来。而彻底解决*ST罗顿问题的唯一途径，就是在政府有关部门的监管下，实现上市公司股东、管理层和投资人多赢的格局。而有一方试图谋取利益最大化，都最终将*ST罗顿导致死亡。

   值得一提的是，*ST罗顿曾在2002年以2亿多元的价格获得了博鳌投资公司转让的1800亩土地，规划建设国际友好村和度假别墅。目前，这批土地的价值就超过20亿元，保壳和后继发展没有问题，只要北京罗顿沙河项目归还上市公司的两个多亿的投资和这些年的收益，*ST罗顿仍然可重新起飞。

   *ST罗顿事件，带给了我们很多的思考。关键的问题不是保壳，而是要重建一个好的公司治理结构，规范股东大会和董事会，让它真正代表股东的利益行使权力。不然，又会出现刚刚盈利一两年就重新陷入亏损保壳的泥潭。

   进一步说，一个监督缺位的制度可以把好人变成坏人。海南黄金海岸集团是*ST罗顿第一大股东，李维、昂建和苏晓萌分别持有40%、40%和20%的股权。从外人的眼里看，昂建和苏晓萌拥有*ST罗顿第一大股东60%的控股权，间接控制上市公司。但是，这两大关键股东不在上市公司任职，既不是上市公司的董事，也不是监事，更谈不上派出代表自己意志的董事，参与董事会的管理。而上市公司和它的母公司一直由李维掌控与主导。

   可以联想到，连这两大关键股东都被排挤在上市公司之外，普通的小股东更谈不上参与上市公司的监督，最终权益得不到保护那是必然的。而实际上，*ST罗顿混乱的公司治理结构已经践踏了《公司法》和《证券法》，不按游戏规则出牌，广大股民的募集资金被挪用和转移，干了一些与上市公司利益不相干的项目，也就不难理解了。

   最后特别想说的是，*ST罗顿的未来靠的是一个好的规则，而不是靠扳手腕。没有规矩不成方圆，一个好的公司治理结构需要平衡和保护好大股东、高管和投资者等各方面的利益。与此同时，建立透明有效的监督机制，让上市公司按照《公司法》和《证券法》的轨道来正常运行，方能保证上市公司得到长远健康的发展。