科泰电源闪电破发 中签机构惨被套

    科泰电源闪电破发 中签机构惨被套

    本报记者 晓晴 广州报道

    创业板新股破发再现。

   12月29日刚上市的创业板新贵上海科泰电源股份有限公司（以下简称科泰电源，300135.SZ）次日盘中便破发，成为了新股发行二次改革后首例破发的创业板新股。

   科泰电源上市首秀当天股价便表现沉闷，终盘涨幅仅为1.95%。而上市次日的12月30日，科泰电源以40元的发行价平开之后便快速下探，最低时探底至38.31元。至上午收盘前稍有反弹，但临近收盘时，股价再度跳水，终盘收报39.12元，大跌4.07%。

   科泰电源闪电破发，网下极力追捧的机构投资者成了自讨苦吃的受害者。如今，网下中签的机构还没来得及分享中签的喜悦却又不得不品尝被套的苦涩。

    机构被套

   在科泰电源的网下申购队伍中，基金和券商占据了绝对比重，参与网下配售的对象分别为44个和38个，占比为39.64%和34.23%。其申报价格区间分别为24.00元/股-48.00元/股和25.00元/股-50.00元/股。

   券商中给出最高报价的是东吴证券股份有限公司自营账户，报出了50元/股的网下最高报价，基金网下报价以德盛增利债券证券投资基金报价为最高，为48元/股。而给出最低报价的基金为华富收益增强债券型证券投资基金，其报价仅为24元/股。可以看出，同样是基金，对公司价值的判断却是两极分化，最高与最低报价前后相差一倍之巨。

   科泰电源网下配售公告显示，最终获配的八家机构分别是，中银国际证券中国红货币宝集合资产管理计划、湖南华菱钢铁集团财务有限公司自营投资账户、南方稳健成长基金、厦门国贸集团股份有限公司自有资金投资账户、云信成长2007-2号（第十期）集合资金信托计划、云信成长2007-3号·瑞安（第三期）集合资金信托计划、宝盈增强收益债券型证券投资基金、华夏基金管理的全国社保基金四零三组合，各耗资2000万元，认购50万股。

   值得一提的是，除了全国社保基金四零三组合获配以外，包括华夏盛世精选股票型证券投资基金、华夏平稳增长混合型证券投资基金在内，华夏基金旗下另有13个配售对象都参与了网下申购，尽管其申购价远远超过了40元的发行价，但最终还是空手而归。而云信成长除了旗下已经获配的两个产品以外，另有两款产品也参与了网下申购。

   不过，自讨苦吃的并不仅仅只是参与网下申购的一众机构。科泰电源上市首日参与炒新的炒新一族也悉数被套。

   深交所龙虎榜交易数据显示，科泰电源上市首日位居买入榜前五位的营业部席位分别为安信证券汕头金砂路第一证券营业部、长江证券大庆东风路证券营业部、银河证券杭州凯旋路证券营业部、国信证券广州东风中路证券营业部、招商证券北京车公庄西路证券营业部，当天买入金额分别达564.94万元、293.04万元、277.66万元、265.58万元、250.15万元。

    公司高管渔利

   与机构网下抬高发行价最后自讨苦吃形成鲜明对比的是，公司和公司一众高管却得以坐享其成。除了公司募集资金大幅超募以外，公司一众高管的账面财富也急剧攀升。

   招股说明书显示，公司原计划募集资金20286万元，其中，智能环保集成电站产业化项目18296万元，研发中心项目投入1990万元。

   如今，按40元/股的高价发行之后，公司募集资金急剧增加到80000万元，募集资金净额高达73582万元，大幅超募55286万元，超募比例高达3.02倍。

   截至目前，公司控股股东科泰香港共持股4206万股，占公司总股本的52.58%。而科泰香港系严伟立、谢松峰及马恩曦、戚韶群夫妇四名自然人控制。其中，严伟立持股科泰香港35090 股，占35.09%的股权，谢松峰持股科泰香港32810股，占32.81%的股权，戚韶群（马恩曦之妻）持股科泰香港32100股，占32.10%的股权。

   若按当天收盘价计算，公司实际控制人严伟立、谢松峰及马恩曦、戚韶群夫妇四名自然人持股的账面财富仍高达16.45亿元。

   除了公司实际控制人以外，公司高管及核心技术人员发起设立的上海荣旭泰投资有限公司（荣旭泰）也是这场财富盛宴的主角之一。

   荣旭泰投资持有公司1374万股股份，占公司发行前总股本的22.90%，为公司第二大股东。

   荣旭泰由副董事长蔡行荣、董事及总裁陈欢、总工程师庄衍平等21人出资成立。其中，蔡行荣出资1108.09万元，出资额占比76.42%；陈欢出资72.5万元，出资额占比5%；庄衍平出资21.75万元，出资额比例为1.5%。截至当天收盘，蔡行荣、陈欢、庄衍平的持股市值分别为41076.42万元和2687.54万元、806.26万元。

   值得一提的是，从此前券商发布的研究报告来看，对公司的价值判断也高低不同，呈现出两极分化的现象。

   其中，估值最低的江海证券研究报告认为，在现有市场环境基本保持不变情况下，科泰电源合理价格区间应为23.45元-26.80元；而估值最高的广发证券给出的价值区间却高达43.14元-47.21元。居中的国元证券则认为，预计公司2010-2012年全面摊薄后EPS分别为0.66元、0.98元、1.35元，合理估值区间为35.28元-41.16元。