公司江湖：五粮液多品牌战略遇阻

    ■公司动向

    曝市面九成茅台都是假酒 80年酒瓶回收价万元

   记者暗访发现，80年的贵州茅台年份酒酒瓶回收价已高达10000元以上，而买家几乎都是假酒制造者。据悉，茅台每年的销售量大约为20万吨，而全国年销量实际则达到200万吨以上。如此粗略估算，市场上90%的茅台都是假酒。

    平安证券保荐公司逾30%业绩变脸 破发率41%

   WIND统计显示，自2004年取得保荐资格以来，平安证券保荐公司首发数量拔得头筹，累计保荐了81家公司首发上市融资，累计募集资金5264208万元，平安获得的承销和保荐费用高达268859.9万元。

   而自去年6月IPO重启以来，平安证券也是最大的赢家，不管是在保荐家数还是在保荐金额方面都是双料第一，公司也因此赚得盆满钵满。WIND统计显示，平安证券共承销了51家公司，其中于2009年上市的有12家，承销和保荐费用高达21.45亿元。

   然而，除去9只今年四季度保荐的公司，在41家平安证券已经保荐上市的公司中，截至11月20日收盘，跌破发行价的有17家，占比高达41%；今年三季度业绩变脸的公司高达13家，占比超过了30%，二季度业绩变脸的公司也有9家。

    本田在美频繁召回 雅阁和CR-V存熄火隐患

   美国国家公路交通安全局日前表示，本田汽车将召回的车辆引擎线束连接器存在缺陷，可能产生间歇的火花，并导致引擎突然熄火，从而酿成事故。本田汽车此次所召回的车型生产于2009年10月12日至2010年10月27日。

   据介绍，本次召回的本田雅阁和CR-V两款车型都是明星车型，在2010年全美畅销车型前十中分列第四和第九。雅阁销量为31.1万辆，而CR-V则售出了20.4万辆。

    万科成2010年北京楼市“销冠王”

    史上最严厉调控之年，万科在北京的顺势调整，却在“坏年景里有了好收获”———1月14日，中国指数研究院和搜房网数据监控中心发布《2010年北京房企商品住宅销售金额排行榜》(下称排行榜)，在这份榜单之上，万科以101.9亿元的销售额位列第一。

    中铝2010年业绩扭亏 计划开发稀土资源

    1月17日中国铝业（601600.SH）公告称，经财务部门测算，预计2010年度公司的综合净利润将扭亏为盈。中国铝业股份公司总裁、中铝国际贸易公司董事长罗建川透露，中铝2010年成功扭亏，2010年总营业收入达到1800多亿元。

   1月20日，《证券日报》记者拨通中国铝业董秘电话后，董秘办人士表示，公司刚发了公告，2010年度实现扭亏为盈的主要原因是公司主导产品市场价格回升，产销量增加，公司采取的降本增效措施取得了良好效果。

   有消息称，中铝计划与广西有色等共同组建一家合资公司，开发广西境内的稀土资源，并进行深加工，中铝将在合资项目中占据控股地位。

    高盛利润大缩水 四成收入发红包

   高盛19日公布了2010年第四季度及全年财报，数据显示，该公司去年第四季度实现净利润23.9亿美元，折合每股盈利3.79美元，同比下滑52%。

   同时，高盛在2010年的员工工资和奖金一项的支出为153.8亿美元，占其全年收入近四成。

    谷歌公司首席执行官将易人 佩奇接替施密特(图)

   谷歌现任首席执行官施密特在公司官方博客发布消息说，３７岁的佩奇将从４月４日起成为谷歌新任首席执行官，负责公司日常运营。公司另一位共同创始人谢尔盖·布林将负责新产品研发等战略性项目。施密特称，他将以执行董事长的身份担任佩奇和布林的顾问。

    山西证券突发业绩快报 因年报涉嫌泄露被迫停牌

   昨日，山西证券（002500）因2010年年报的诸多财务数据涉嫌被泄露而被迫停牌。有媒体报道称，山西证券在中国货币网上公布了2010年未审计年报。对此，山西证券称，估计是从上述网站泄露出来，并于今日发布了业绩快报。而中国货币网却表示，问题还是出在上市公司。

    ■灰色内幕

    国海证券借壳上市在即 受累内幕交易

   国海证券借壳SST集琦（000750）从2006年11月伊始，但这条借壳之路走了4年也没有走完。此前，谁也没有料到，拖延这个公司上市进程的会是内幕交易。

   1月6日，证监会通报了两起内幕交易查处结果，其中一起是关于国海证券原副总裁张小坚内幕交易案。这起案件揭开了国海证券借壳SST集琦上市路如此崎岖的谜底。

   证监会披露信息显示，2006年11月，国海证券运作重组桂林集琦药业股份有限公司借壳上市。11月23日，桂林集琦发布重组公告并停牌。时任国海证券副总裁的张小坚参与重组，是内幕消息知情人。而张小坚为其弟弟管理的账户，却在桂林集琦停牌前于2006年11月14日、11月22日两次买入该公司股票共计55.61万股。

   证监会认定，张小坚知悉国海证券借壳桂林集琦的内幕信息，并于内幕信息公开前买入“SST集琦”股票的行为，违反了《证券法》的相关规定，构成了《证券法》第202条所述的内幕交易行为。证监会决定，对张小坚处以60万元罚款，并责令其依法处理“SST集琦”股票，如有违法所得予以没收。

    安信证券王铁铭被称炮制高PE黑手 荐华锐风电

   在安信证券的大力包装下，“史上最贵”的沪市主板个股华锐风电(601558)1月13日盛装出炉。然而上市首日该股便破发，跌幅高达9.59%。在接下来的两个交易日，华锐风电连续下跌，上市前三日，该股累计下跌18.35%。

   把一个面临竞争加剧，毛利下滑的公司推向投资者，却又给投资者描绘出一幅美妙的蓝图，然后在定价上极尽取巧之能事，华锐风电的保荐人王铁铭则是难咎其责。实际上，安信证券就是一个“炮制”高价股、高市盈率个股的“黑手”，除了华锐风电外，昔日的“第一高价股”国民技术(300077)、百元股华策影视(300133)，以及上市三个月业绩旋即下降七成的南都电源(300068)……在安信证券的“包装”之下，虽然诸多保荐项目已经成功上市，但留给市场的却是一地鸡毛。

    家乐福被曝率先在内地收取通道费用

   继家乐福与康师傅的对决、家乐福又与中粮旗下福临门食用油口水战之后，近日家乐福又爆出价签标低价结账收高价的价签戏法和家乐福工资分配不合理等事件。一段时间内，家乐福的软硬伤频频曝光，一向趾高气扬的家乐福遭遇了一系列的“冲击”，或许是该反省的时候了。

   日前，据《劳动报》报道，家乐福员工收入调查，工资12年“原地踏步”，6000员工无奈心伤。该报道在两会现场引起代表委员热议。在谴责家乐福工资分配不合理的同时，也为工资集体协商的推进“把脉支招”。代表委员认为，集体协商制度是经济社会发展的必然产物，必须全面推广，尽快确立工资集体协商的法定地位是当务之急。

   几乎是同时，据经济之声《天天3·15》报道，价签上标低价，结账时却收高价；明明是打折，促销价却和原价相同。家乐福超市虚假促销，被消费者质问却百般狡辩。上海消费者沈先生反映：前不久他在上海联洋家乐福买了个不倒翁。挂在上面的价格是19元，可是卖出的价格却是25元。付完钱后，看到价格不符，沈先生问工作人员，工作人员给出的解释是条形码的价格在不倒翁的底部。

   超市将商品的价格标错的现象，并不是绝无仅有的现象。然而在一家名为家乐福的连锁超市，一而再再而三地出现标签戏法的游戏。而且出现这种现象的地方，并非是它的一家分店，而是其星罗棋布分布于中国各地的家乐福超市。

   有律师指出，家乐福的这种行为是一种利用使人误解的标价形式、诱导消费者购买商品的违法行为。

    新华都被查问题多 账务调整不实逃税上百万

    新华都年报多算净利润700多万元

   新华都（002264）今日公告表示，2010年11月5日财政部驻厦门市财政监察专员办事处向公司出具《关于对福建新华都购物广场股份有限公司2009年度会计信息质量检查结论和处理决定的通知》。

   公司因此被要求申报补缴营业税金及附加42,291.37元，销项税23.58万元，企业所得税49.97万元以及代扣代缴个人所得税283.34万元。

   而根据这份通知，将减少新华都营业收入1296.43万元，占公司原审定2009年度营业收入31.09亿元的0.42%；减少归属于母公司所有者的净利润742.85万元，占公司原审定2009年度归属于母公司所有者的净利润6868.59万元的10.82%。换句话说，新华都2009年的净利润应该打个九折。

    根据公告，这份处理决定通知在去年11月就已经下发，为何上市公司在两个月后才公告？“这得走一个流程。”在外出差的董秘龚严冰昨晚对记者表示，“具体事情等我回去再说。”

    在税收方面，新华都的问题主要体现在如下方面。

   公司按披露的会计方法分摊“长期待摊费用”，被认定为成本核算反映不实，经营租入房产装修支出未严格按规定进行摊销，造成少计2009年以前的销售费用10.47万元，少计2009年销售费用16.22万元，多计2009年年初未分配利润10.47万元，多计2009年度利润16.22万元，少缴企业所得税35.19万元。

    ■各方角力

    *ST钛白涉嫌越权引入托管方 东佳集团难上市

   自12月24日起因重大事项开始停牌的*ST钛白(002145.SZ)，终于昨日公布了其酝酿多日的大计划。根据公司公告，*ST钛白将引入山东东佳集团股份有限公司（下称东佳集团）对公司资产实施托管经营。而托管期结束后，东佳集团极有可能对*ST钛白进行整体重组。

   而于昨日复牌的*ST钛白股票，在开盘5分钟后即封住涨停板，报收于8.11元。然而，此次尚在路上的重组却不如市场想象的乐观。

   在*ST钛白董事会表决中，董事殷海源先生表示，由于*ST钛白与东佳集团存的企业文化差异太大，托管经营难以成功；且双方的协议存在着约束缺失、义务约定不明确、责任权利不对等问题。而另一位分析人士则表示，*ST钛白董事会目前的行为已涉嫌违规，双方协议的约定亦存在着诸多纰漏。

    中粮屯河倍增套保资金引争议 澄清浮亏过亿

    近日有报道称，国有上市公司中粮屯河白糖套保浮亏过亿，由小有收获演化为骑虎难下之势。

   对此，中粮屯河董秘蒋学工昨日向《证券日报》记者表示，浮亏并不是实亏，在套保过程中，公司一直就没有进行过平仓操作，而是进行了现货交割，并没有亏钱。而且，现货以每吨6000多元的价格卖掉，是盈利的。

   中粮集团风险管理控制部负责人昨日也对本报记者表示，在市场价格上涨时，虽然可能出现浮动亏损，但在相对应的现货实现交割或销售后，实际产品实现的销售价格还是建仓时锁定的销价，从而提前实现公司预期销售目标的目的，保障企业的稳定经营，而浮动盈亏的变化也仅是业务操作过程中的正常波动。

   据本报记者得到的中粮屯河内部资料显示，目前该公司所掌握的现货约30万吨，手持20万吨的空头套保头寸。

   蒋学工还告诉记者，中粮屯河一直想收购南方糖厂。公司数年来一直谋求通过收购、兼并及自建的方式扩大白糖产量，而且，随着公司全产业链糖产业的转型升级和不断创新发展，将来把期糖套保量提高至50万吨或者100万吨也是有可能的。

   据了解，2010年度中粮屯河所掌握的现货为23万吨，在期货市场销售白糖10万余吨，手持1万多手空头套保头寸，减除销售成本等费用后，预计该公司2010年度白糖业务净盈利1亿多元，并没有产生损失。

    *ST钛白股东会怪状：资产重组进退两难

    相较于同行们略显繁冗的股东大会，*ST钛白的股东大会似乎总有一些故事可讲。

   拟于2月18日召开的股东会尚在筹备中却已经遭遇了法律人士的质疑，而公司此前于2010年11月16日召开的股东大会却着实给自己摆了一次乌龙。

   彼时，由于注入房地产资产进行重组的动作遭遇了监管部门的集体叫停，重组流产的*ST钛白向股东大会提交了《关于公司拟向中国证监会申请撤回重大资产重组行政审批申报材料的议案》、《关于签署<中核华原钛白股份有限公司重大资产重组终止协议>的议案》两项议案。

   吊诡的是，第一项议案经股东大会审议通过，第二项议案却被股东大会否决。*ST钛白也因此陷入了左右为难的尴尬处境——拟注入房地产的重组行为已被监管部门明令禁止，可股东却坚定的表示要将重组进行到底。斯时公司董秘付玉琴曾对《证券日报》记者表示：“这一情况出现，我们也不知道该怎么办。”

   但武汉大学法学院教授孟勤国指出，由于*ST钛白的重组预案与国家政策法规相抵触，本身就是无效的。公司完全没有必要再召开一次股东大会来表决，公司的法务水平及法人治理结构存在的缺陷从中可见一斑。

   而一位不愿意透露姓名的分析人士指出，当时*ST钛白也许已经在酝酿第二次重组了。发布此项尴尬的股东大会决议的背后，不排除公司刻意打压股价的意图，以为二次重组方实现更大的股权增值空间。

    ■产业观察

    谁在背后助推五粮液们涨价

   国十六条墨迹未干，国家发改委刚刚约谈部分企业，要求两会之前不涨价。在APEC中小企业峰会上，五粮液董事长唐桥曾就涨价传闻回应：虽然粮食价格上涨造成酿酒成本上升，但五粮液年内不会涨价。然而，唐桥话音未落，北京多家超市即称收到了五粮液厂家的提价通知。莫非多家超市集体讹诈五粮液酒厂?无独有偶，飞天茅台涨到1300元左右，远远高出了730元限价令的要求，还没有货，巧妙地把涨价的责任推给了市场。五粮液与茅台作为国有企业与民族品牌，无视社会责任，出尔反尔，顶风涨价，显然无法服众。

   众所周知，五粮液、茅台等高档白酒多用于公务接待，公务接待花的是纳税人的钱，五粮液、茅台涨价意味着纳税人负担的增加，意味着其他公共蛋糕被切去了更大的一块。五粮液涨价实际上与你、我都有关，如果说国企以荒唐理由涨价缺乏社会责任的话，那么高档白酒刚性需求背后的公务招待治理难题更值得思考。

    五粮液观察之四：红太阳酒侵权多品牌战略遇阻

   五粮液战略发展上多品牌并举，旗下五粮春、五粮神、五粮醇等出击高中低端市场。但是这种战略是多线告捷还是良莠不齐呢？从这次五粮液停产红太阳酒可见一斑。开发新品牌也就罢了，而把地方酒业品牌直接拿过来使用，对于五粮液这个酒业霸主来说，也是面上无光。

    中石油日赚4.65亿富了谁？

   与中石油“叫穷”形成鲜明对比的是，2005年和2006年，中石油曾两度获得“亚洲最赚钱公司”称号。

   中石油就像是掌握了绝对话语权，叫穷叫苦要求涨价、要求补贴的是他们，而在一片“涨声”中最大的获益者也是他们，最终，为中石油的暴利买单的仍是消费者。中国的消费者承担着比美国贵一倍的油价，从而支撑起中石油“豪华”业绩。中石油的暴利是建立在与“民”争食的基础上的，这与公司作为国企所担负的社会责任显然有所相悖。

    解百纳案妥协落幕 张裕A能否无偿使用商标？

   张裕“解百纳”商标权一案最终以和解落幕。这也创造了中国商标所有权和使用权有限分离的一大创举。对于张裕而言，这个结果值得庆幸，此前公司就表态，“只要解百纳的所有权仍属于张裕，其他一切都好谈。”而此次可以分享这一成果的还包括了中粮等其余六家企业。

   不过，在解决众多“外忧”后，张裕集团与上市公司张裕A之间关于商标权的“内部矛盾”是不是也该厘清了？张裕A可以和其余六家企业一样，无偿使用“解百纳”等商标了吗？“应该就是这样的，上市公司此后将不再给集团2%的商标使用费。”昨日，海通证券食品饮料行业分析师赵勇对记者表示。

    谁挡了农商行IPO路

   政策对农商行股东数量和风险的限制让很多农商行依然徘徊在上市大门之外。专家指出，其中一个关键的政策“钳制”就是，要求“内部职工和自然人持股比例不得超过总股本的20%，单个职工持股的比例不得超过总股本的2%”

   重庆农村商业银行在香港上市让很多农商行看到了曙光，但这终究只是一种希望。“我们已经排队两年了，现在还没有上市。”江苏省一家农村商业银行董事会秘书昨天对《国际金融报》记者表示，农商行上市“受阻”原因很多，而主要是因为政策。