湘潭电化增发购买锰矿资产尘埃落定

    ■本报记者 唐振伟

   湘潭电化（002125）今日披露公告称，该公司拟通过非公开发行不超过2400万股股票，募集资金购买湘潭电化集团有限公司（以下简称“电化集团”）拥有的与锰矿开采及锰粉加工相关的经营性资产。至此，电化集团相关经营性资产注入上市公司一事最终尘埃落定。

   公开资料显示，电化集团前身为成立于1958年的湘潭市电气化工厂，1960年更名为湘潭市电化厂，1994年更名为湖南湘潭电化集团公司。2003年，湖南湘潭电化集团公司改制为国有独资的湘潭电化集团有限公司。目前电化集团主要从事锰矿开采、锰粉加工、普通货运、投资管理等业务。2007、2008、2009年度电化集团分别实现4.22亿元、4.16亿元、5.27亿元营业收入。

    收购注资一波三折

   据了解，该公司的盈利能力一直受到上游资源的掣肘，收购电化集团相关资产的定向增发计划从2009年已经开始披露，如今运作了一年有余终于有了结果。上述公告披露，鉴于交易双方分别于2009年11月11日、2010年4月22日签署了《资产转让协议》和《资产转让协议之补充协议》（以下简称“原协议”）；目标资产已经开元资产评估有限公司以2009年12月31日为基准日进行评估，并出具资产评估报告；由于锰矿技术改造的需要，标的资产中部分房屋已经拆除。为此，双方签署《资产转让协议之补充协议（二）》。经交易双方协商，同意就原协议第六条“相关期间的损益归属”作出进一步的明确约定。为此，双方签署《资产转让协议之补充协议（三）》。

   之前该公司公告显示，定向增发收购大股东的锰矿资产总价则由原来的不超过3亿元最终确定为1.83亿元。在定向增发募集的2.26亿元资金中，湘潭电化拟使用1.83亿元资金收购该公司大股东所有的锰矿开发及锰粉加工相关经营性资产，拟使用4315万元用于锰矿开发的建设资金。

   目前该部分资产由电化集团矿业分公司负责经营，根据评估，截至2009年12月底，目标资产的保有资源储量为264.52万吨。2009年矿业分公司实现营业收入4823.97万元，实现净利润691.18万元。湘潭电化表示，净利润较低的主要原因是该资产自2008年3月才开始恢复性生产，且2008年、2009年实际产量较少，与矿山设计产能15万吨存在较大差距，未达到规模效应，导致单位实际生产成本较高。

    盈利能力将获得提升

   相关锰矿资产注入湘潭电化后，对上市公司最大的好处是直接降低锰矿的采购成本。根据电化集团的承诺，2011年该项资产将为湘潭电化减少锰矿石及锰粉采购成本2800万元；2012年该项资产将为湘潭电化减少锰矿石及锰粉采购成本3300万元，如果未达到上述承诺水平，将在相关审计后由大股东电化集团以现金方式补偿。

   在整个2010年下半年，湘潭电化搭载着锂电池概念的快车，股价一飞冲天，半年间的涨幅接近120%。湘潭电化在2010年三季报预计，该公司2010年净利润将达到2700万-2800万元，相比2009年增长730%-770%。其中的原因，则在于2009年同期的基数太低。

   财富证券研发中心分析师李涛曾指出，通过收购大股东资产，锰矿资源有利于降低生产原料价格上涨对该公司经营业绩的影响，有利于提升该公司业绩。同时锰粉加工资产的注入将有助于提高该公司产品价值，提升该公司业绩。湘潭电化2009年业绩处于微利状态，2010年该公司业绩的大幅提升得益于此前的净利润基数低以及良好的成本控制，同时，生产工艺的优化使得该公司生产量大增，降低了单位固定成本，而该公司采取新的营销策略也使得公司销售收入大增。