美国4月工业产出月率值得关注

下周各国经济数据密集公布，其中美国4月工业产出月率值得关注。国内方面，补库存阶段结束后，国内财政投资的在一季度见效明显，基建地产等基础工业复苏强劲，但权威人士发言预示这种强劲复苏难以有效维持。欧洲方面，4月大宗商品价格出现反弹，通胀环比及同比数据将继续企稳。美国方面，由于原油等大宗商品及农产品的大幅反弹，核心PEC物价指数出现明显上升，但受加息预期影响，美国房地产市场一直难有亮点，预计美国房地产市场的萎靡将在4月数据中继续保持。

5月16日，星期一，德国公布5月服务业PMI初值、5月综合PMI初值。

德国服务业目前稳定，服务业PMI保持53.8-54.5区间震荡，制造业亦保持稳定，没有加速复苏迹象，预计5月综合PMI初值保持稳定。

5月17日，星期二， 欧元区公布3月季调后贸易帐；美国公布4月末季调核心CPI年率、4月新屋开工年化月率、4月营建许可、4月新屋开工、4月工业产出月率。

虽受英国退欧事件炒作，欧元区季调后贸易帐影响不大，保持稳定。受大宗商品自年前的上涨修复影响，预计美国4月末季调核心CPI上升。虽然美国制造业复苏稳定，但房地产依旧徘徊不前，领先指标营建许可以及新屋开工都显示房地产市场依旧没有亮点，预计美国4月房地产市场低位徘徊。美国耐用品订单数据暂不见好转，此前扣除国防用品后的订单小幅回落，预计4月工业产出月率稳中略有小降。

5月18日，星期三，日本公布第一季度实际GDP平减指数；欧元区公布4月CPI月率。

日本经济复苏缓慢，货币政策主导的经济复苏仍未见效，日本政府可能转而扩大财政政策，预计日本一季度GDP低位徘徊。随着原油等大宗商品在一季度的大幅反弹，预计4月欧元区PPI同比将回升。

5月19日， 星期四，日本公布3月核心机械订单月率；澳大利亚央行公布4月就业人口及失业率；美国公布5月14日当周初请失业金人数、4月咨商会领先指标月率。

受海外经济疲弱影响，日本3月核心机械订单月率预计不乐观。澳洲就业市场一直较为稳定，预计4月数据区间震荡为大概率事件。美国就业市场从3月开始出现下滑，总体依旧健康向上，薪资等数据小幅微张预示5月当初初请失业金人数将低于28万，4月咨商会领先指标月率可能继续反弹。

5月20日，星期五，美国公布4月成屋销售年化数据。

受美联储加息预期，美国房地产市场一直以来难有靓丽数据，新屋开工营建指数等一直在区间内震荡，预计4月成屋销售年化震荡为大概率事件，同时考虑到3月的高基数效应，4月数据可能稳中小降。