保险业资产负债管理“硬约束”提上日程

未来资产负债管理能力将作为获取其他能力评估的基础条件

■本报记者 刘敬元

“以前，保监会在这个事情上的监管都是软化的，没有更多的硬要求或者是指导性的意见，下一步，保监会要对资产负债管理有一些具体要求。”

这个事情，指的是保险资产负债管理。

保监会资金运用监管部主任任春生在9月23日－24日期间举办的第17届中国精算年会上表示，保监会将推动资产负债管理由监管的“软约束”向“硬约束”转变。

这源自险企资产负债管理的内在需求以及现实的紧迫，资产负债错配造成的缺口、利差损风险、流动性风险正在保险业日益凸显。

“保险行业只有个别的、比较优秀的公司做到了资产负债匹配，对于行业绝大多数公司来说，资产端和负债端还是‘两张皮’的状况。”保监会副主席陈文辉也在中精年会上指出，资产负债匹配对于保险公司来说，是一个很重大的课题，需要加强重视，保监会将推动行业加强资产负债匹配研究，依靠精算技术和信息化手段，将资产负债匹配落到实处。

“未来会将资产负债管理能力作为一项基础能力，作为获得其他能力评估的基础条件。”任春生表示，如果保险公司不具备资产负债管理能力，将会影响其他七项能力评估；而如果公司的资产负债评价高，管理得好，在政策方面会有不同程度的倾斜，如设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，设立夹层基金、并购基金等。

构想：

从六方面推进落地

对保险资产负债管理转为“硬约束”，保监会初步构想从六大方面进行。即，以制度机制建设为基础，推动保险公司资产负债协调联动，以分账户监管为抓手，探索建立资产负债管理评价体系，充分发挥偿付能力资本约束作用，加强监管协调、形成监管合力。

第一，研究制定保险公司资产负债管理具体办法。从目标与策略、组织架构、人员与职责、工作流程、系统与模型、绩效考核等方面，都提出监管规范，促进资产负债管理工作形成有效的正反馈机制。同时，引入独立第三方审计机构，定期评估资产负债管理情况。

第二，推动保险公司建立“上下左右”联动的投资决策体系和沟通协调机制。“上下”是自上而下建立资产负债管理的决策体系，“左右”是指结合公司发展战略和风险偏好要求，建立公司内部各部门，尤其是负债管理部门、资产管理部门之间的横向沟通的协调机制。

第三，研究实施分账户监管。根据不同负债性质，把账户细分为传统账户、分红账户、万能账户、投连账户。要求保险公司分别不同账户的资金成本、现金流和期限等负债指标，根据资产负债管理要求，确定各类账户预期收益目标和风险指标，制定实施资产战略配置规划以及年度资产配置计划。同时，在各类账户设立专职岗位。

第四，建立资产负债管理评价体系。构建以期限匹配、成本收益匹配、现金流匹配、压力测试和资产负债管理能力为主要内容的资产负债管理评价体系，评价结果与投资政策、产品政策和偿付能力挂钩。对资产负债错配风险和流动性风险比较大的公司，会采取相关的监管措施。

第五，强化偿付能力资本约束。加大对资产负债管理和流动性的风险评价比重，对于负债期限显著短于资产期限的公司，提高压力测试频率和偿付能力资本要求。

第六，完善监管内部协调机制。建立资产负债管理监管长效机制，保险资产负债管理监管委员会会从产品监管、资金运用、偿付能力等方面，对保险公司资产负债管理情况现场检查。

“方向是这样，具体的细则还在研究制定过程中。”任春生表示。

影响：

将作为其他能力评估的基础

保监会将会明确资产负债管理能力的标准，将保险公司按照业务属性、规模大小等进行分类，从制度流程、人员系统等方面，细化不同类别公司能力标准。

“未来会将资产负债管理能力作为一项基础能力，作为获得其他能力评估的基础条件。”任春生指出，如果保险公司不具备资产负债管理能力，将会影响其他七项能力评估。

“如果公司的资产负债评价高，管理得好，在政策方面会有不同程度的倾斜。” 如设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，设立夹层基金、并购基金等。支付符合资产负债管理条件的公司开展投资机构创新、产品形态创新、交易结构创新、投资方式创新。

现状：

资产负债“两张皮”现象普遍

“保险行业只有个别的、比较优秀的公司做到了资产负债匹配，对于行业绝大多数公司来说，资产端和负债端还是‘两张皮’的状况。”保监会副主席陈文辉也在中精年会上指出。

之所以将资产负责管理提上日程，原因在于保险公司资产负债的内在要求以及现实的紧迫性。

总体上，我国保险业尚处于快速发展阶段，负债增长是公司发展与盈利的重要因素，这决定了多数公司仍处于负债驱动的阶段，资产负债管理意识尚有不足，产品开发定价与资金运用相脱离，矛盾比较突出，资产负债错配，带来利差损风险、流动性风险隐患。

2016年8月份，保监会对204家保险机构的资产负债管理情况进行摸底调研发现，在期限匹配情况上，寿险公司传统、分红、万能账户调整后的资产负债久期缺口分别约为－2.16年、－3.97年、－0.39年，产险公司调整后的资产负债久期缺口约为2.19年。

调研同时显示，大部分保险公司自行承担资产负债管理和资产配置职能，绝大多数保险公司设立了资产配置专职岗位，42%的保险公司构建了数据库和信息平台，建立了资产管理、精算和财务等数据信息共享机制；90%以上的公司制定了投资指引，约60%的寿险公司和40%的产险公司能够根据保险业务负债特征，分别确定各类账户预期收益目标和风险指标，制定和实施资产配置政策。

从模型应用来看，部分大型保险公司和集团采用了专业资产负债管理模型软件，其他公司尚未采用专业的模型软件，模型运用技术水平较低。

“资产负债管理是一项技术性很强的风险管理工具，这些技术有的需要积累经验数据，有的需要先进技术的支持，有些参数还需要适合中国保险市场的具体情况，这也决定了未来推进资产负债管理需要由浅入深、由易到难的一个过程。”任春生表示。