新华基金一产品"鳄鱼变壁虎" 成立三天赎回九成份额

中国经济网北京5月26日讯 （记者 康博） 进入5月份，基金频频遭遇机构资金大额赎回的案例似乎慢慢多了起来，继上周创金和信等3只基金净值异常飙升外，近日，新华基金旗下的新华鑫裕灵活配置混合基金也出现了类似情况，而这距离该基金成立才仅仅三个工作日。

根据新华基金相关人士对媒体的回应，这只原本份额仅有2.02亿份的基金确实遭遇了机构的大额赎回，因为持有期非常短，所以1.5%的赎回费全部计入基金资产，这才导致净值飙升。

新华鑫裕遭大额赎回 净值上涨11.4%

5月23日，新华鑫裕灵活配置混合基金的净值异动引来了不少关注。据悉，该基金净值当日由1.0000元上涨至1.1140元，单日涨幅高达11.40%。

资料显示，新华鑫裕灵活配置混合基金的募集时间为4月21日开始至5月16日，5月19日基金成立，募集期间净认购金额为2.02亿元，有效认购份额2.02亿份，有效认购户数为305户，几乎都是刚刚达到标准的“踩线”成立，看似极具委外基金的特点。

据每日经济新闻报道，对于净值飙升的原因，新华基金相关人士表示，确实有机构进行了大额赎回，由于基金持有7日内的赎回费率较高，为1.5%，计入基金资产后造成净值大涨。

其实，由大额赎回造成的基金净值飙升也不是什么新鲜事，但新华鑫裕净值大涨距离该基金成立仅过了三个工作日，时间如此之短还是让业内大跌眼镜。

另据报道，新华基金旗下另一只灵活配置型混合基金也出现过类似的情况。5月11日，仅仅成立一月左右的新华鑫丰单位净值由1.0096元突然涨至1.0507元，单日涨幅达4.07%，成为当日除了分级B之外涨幅最高的基金，而在其他交易日，这只基金净值几乎没有动静。

进入5月份，这类事件发生的似乎越来越频繁，5月15日，华夏新锦绣灵活A单日单位净值增长率为12.74%、5月16日，创金合信鑫动力A的单位净值由0.989元上涨至1.051元，大涨6.27%、5月19日 海富通瑞益单位净值由0.982元上涨至1.243元，涨幅高达26.58%。

有业内人士称，在股债市场不佳、基金发行遇冷情况下，为了“撑门面”以及跨过2亿份的“生死线”，新基金发行时找“帮忙资金”来临时充数已是常见手法，但成立仅3天“帮忙资金”就撤离的实为少数。

根据证券时报推算，基金招募说明书显示，对持有期少于30日的基金份额投资人收取的赎回费全额计入基金财产。假设基金份额按成立公告公布的数据不变，为2.02亿份，那么，机构赎回的份额为：11.40%×2.02/（1.5%+11.40%）=1.7851亿份，相当于该基金份额2.02亿份的88.37%，占比接近九成。

对于剩下那一成的份额来说，后继运营情况也不容乐观，业内人士表示，基金规模过小会增加基金经理运作难度，另外也有可能使得基金仓位被动大幅提升，短期内加剧净值波动，所以，一般会进行持续营销或再拉新资金进来“保壳”。

金融去杠杆致委外资金回流加速

根据记者了解，委外资金的如火如荼来自于去年，由于二级市场行情不好，机构资金成为各家基金公司绞尽脑汁拼抢的资产。为了获得委外资金的青睐，基金公司也上演了一部击鼓传花的好戏，从年化收益3%到4%再到5%，去年三季度末四季度初，有基金公司甚至给出6%—7%的年化收益率。但随着政策转向，配置荒变成了资金荒，不但6%的收益不可能达到，一些高位建仓的基金甚至连本金都保不住。在此情况下，委外资金又上演了不断回流的好戏。

某基金公司人士透露，近一个月以来，银行委外资金的撤出频率开始变高，这从部分产品的净值表现就可以看出来：基金净值曲线出现“直线”型飙升，往往意味着有较大规模赎回。但是当前市场是否已经形成较大的委外赎回潮，还无法做出判断。

兴业证券固收分析师池光胜对媒体表示，如果算上其他通道的委外产品，整个委外的规模在10万亿到11万亿之间。其中90%的资产配置在了债券等固定收益类产品上，10%配置在股市。“去年委外最为疯狂的时候是下半年，不少产品在10月到11月份建仓，刚好碰到债市见顶，出现了不少亏损。

据深圳一基金公司人士透露，银行委外资金撤出之后，很多公司会选择找一些机构资金帮忙救急。但若是需要救急的基金数量增多，其寻找资金的难度也会随之增加。业内人士分析，受到银行委外资金撤出的影响，年内还会出现更多的迷你基金。

“一般来说，对于迷你基金，基金公司无非清盘、转型和寻找帮忙资金保壳三种选择。转型需要经过申报监管层审批、开持有人大会表决等一系列流程，并不比发行新基金成本更低，寻找帮忙资金也未必划算，相对来说，清盘更加干脆、直截了当。”以为华南地区的基金经理对媒体表示。