中国A股鸡年三大关键词：价值投资、严监管、国际化

(经济观察)中国A股鸡年三大关键词：价值投资、严监管、国际化

中新社上海2月14日电 (记者 缪璐)中国A股14日飘红收官迎接农历狗年，盘点A股鸡年的风云变幻，“价值投资”、“严监管”、“国际化”成为三大关键词。

农历鸡年可谓是A股典型的价值投资之年，以贵州茅台、中国平安等为代表的优质蓝筹股受到了前所未有的追捧，而绩差股、题材股的炒作空前降温。

在鸡年的A股市场，大批“白马股”(指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票)迎来了属于自己的春天。其中经历了几年发展低潮，且业绩一直保持良性增长的白酒行业正是这样的典型。在2017年度涨幅翻番的45家上市公司中，白酒类企业占了6个席位，其中就包括沪深两市第一高价股贵州茅台。

接近农历鸡年年底，白马股仍保持强劲势头，领涨两市。2月13日，保险股涨幅领先，中国太保大涨4.66%，中国平安上涨3.17%，新华保险上涨1.32%；银行板块也表现强劲，工商银行、招商银行和南京银行等个股涨幅均超过2%；房地产板块和食品饮料板块也涨幅居前。

亿信伟业基金管理首席顾问江明德告诉中新社记者：“这意味着中国资本市场在多年发展之后，正走向成熟，回归投资的本质价值投资。过往那些靠讲故事制造题材的‘伪牛股’正逐渐现出原形。”

此外，鸡年堪称A股史上“最严监管年”。中国证券监督管理委员会公布的数据显示，截至2017年12月27日，证监会全年作出行政处罚决定224件，罚没款金额74.79亿元(人民币，下同)，同比增长74.74%，市场禁入44人，同比增长18.91%，行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数再创历史新高。

在监管层密集开出罚单的同时，对个案的处罚力度也不断加大。2017年3月，证监会对鲜言利用资金优势、持股优势、信息优势，连续买卖操纵“多伦股份”行为正式下发行政决定书，开出了高达34.7亿元的罚单。另对鲜言信息披露违法行为，给予警告，并处以60万元罚款。

凯石益正合伙人、投资总监兼首席策略师仇彦英接受中新社记者采访时表示，监管层的有效监管一方面可以对股民的权益进行保障，另一方面也可以促进A股朝着法制化、规范化的方向发展。未来监管还需顺应市场规律，考虑监管的连续性、稳定性和全面性。

随着沪港通、深港通的深入推进，农历鸡年A股国际化的步伐也不断加快。2017年6月，A股被纳入明晟指数(MSCI)；2017年7月债券通上线，同月香港RQFII(人民币合格境外投资者)额度由2700亿元扩至5000亿元；随后，2017年的最后一个工作日，证监会宣布开展H股上市公司“全流通”试点，开启了H股在香港市场的“新时代”。

从全球角度来看，目前A股对世界经济的影响力正在不断攀升。上海金融学院统计系主任温建宁向中新社记者表示：“A股市场的国际化是大势所趋，只有不断扩大开放，才能保持中国资本市场的市场化、法制化方向，才能真正提高中国资本市场对实体经济的服务能力，才能提升中国资本市场的国际竞争力。”(完)