彩客化学：锂电池正极原料前驱体磷酸铁扩产5万吨

10月8日，港股上市公司彩客化学（HK.01986）发布公告，子公司山东彩客新材料有限公司已取得政府备案，拟于山东省东营市投资新建5万吨/年磷酸铁产品项目。

该项目计划总投资约2.5亿元（人民币，单位下同），整体规划年产能5万吨，分二期建设。其中，一期投资金额1.5亿元，规划产能2.5万吨／年，预计2022年12月建成达产。二期项目投资1亿元，规划产能2.5万吨／年，预期将于2024年12月达产。预计完全建成投产后，连同公司现有磷酸铁产品产线，彩客化学磷酸铁产品总产能将达7万吨/年。项目资金将以自有资金、银行融资或股权融资方式满足。

近期锂电化工概念火爆，磷酸铁锂需求激增，而作为磷酸铁锂重要原材料的磷酸铁亦是供不应求。一些磷矿资源、磷化工等上市公司，瞄准新能源锂电池原料领域开始进军。如：川金诺正在建设5000吨/磷酸铁项目、川恒股份正在与富临精工合作磷酸铁锂生产……部分提前布局的企业已从中受益，在三季报预报中安纳达就表示公司5万吨电池级磷酸铁锂建成投产，产品供不应求。

新能源电池面临拐点，磷酸铁锂电池异军突起

乘联会的数据显示，今年1-8月，我国新能源汽车的渗透率达到了12.8%，已经来到即将大规模爆发的节点。今年上半年，我国新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比增长均为200%，伴随新能源汽车的爆发式增长，新能源电池以及汽车电子方面中短期预计需求将进一步扩大。

目前，在我国新能源电池领域，磷酸铁锂和三元材料市场占比已超过99%，而在今年之前，三元电池的市场份额处于明显优势，磷酸铁锂市场占比则不达三元电池的一半。

今年上半年，国内三元电池产量为69.9GWh，同比增长149.2%，占总产量49.3%，磷酸铁锂电池产量为37.7GWh，同比增长334.4%。2020年底之前，三元电池市场份额远超磷酸铁锂，而短短半年时间，飞速增长的磷酸铁锂电池在产量方面一跃超过三元电池。随着新能源汽车销售的持续火爆，磷酸铁锂电池将继续保持高增速，并持续拉开三元电池之间的差距。

另外，磷酸铁锂电池具有寿命更长、更稳定安全、性价比高等特性，使得未来有望成为储能方面的主要电池供应。

根据CNSEA预测，未来我国电化学储能领域同样将高速增长，预期2025年我国电化学储能装机量将达41349MW。全球来看，预计2021-2023年全球储能领域对磷酸铁锂电池总需求为30.2GWh、45.6WGh、68.9GWh，相对应材料需求量为7.55万吨、11.4万吨、17.23万吨。2025年全球储能对磷酸铁锂电池的需求量达157GWh，5年复合增速达67.4%。

磷酸铁加速扩产，磷酸铁锂需求激增  

随着磷酸铁锂的需求激增，自然也传导到了上游磷酸铁的需求加大。2020年，彩客化学通过工艺改造，将1.5万吨磷酸铁产能扩增到2万吨，提高了产量的同时提升产品质量，获得了下游客户的一致好评。2021年上半年，公司磷酸铁业务突破性爆发，半年实现营收2340万元，远超去年全年营收820万元，同比增339%。上半年磷酸铁产量达2160吨，同比增长301.5%。

据国海证券显示，上半年磷酸铁市场均价达11361元/吨，下半年磷酸铁报价17200-17500元/吨，磷酸铁平均售价同比提升明显，达到历史高点仍供不应求，而磷酸铁锂则从年初的35000元/吨，到10月初主流报价80000元/吨，同时部分厂家已经停止报价，停止接受新订单。磷酸铁锂供不应求的现象，将为磷酸铁持续涨价行情带来延续。

但价格受供需影响涨价只是暂时，谁能抢先填补市场需求，谁便能占据该市场份额，长远看这才是背后真正的角力。

目前，彩客化学在山东东营新建的5万吨磷酸铁产线，是在现有工厂及厂房上兴建扩产，此举将大量减少施工时间，并通过与原先2万吨磷酸铁产线实施技术复制，将节省大量产线调试时间，一期项目预计2022年即可达产，届时彩客化学将实现4.5万吨/年磷酸铁产量。

另外，据业内人士表示，目前磷酸铁锂、六氟磷酸锂等锂电池原料生产企业基本满产，企业以长单为主。

据悉，彩客化学当下2万吨产能，理论上占2021年全国磷酸铁产能总量的约6%，说明彩客化学磷酸铁业务已具备了先发优势，新能源板块已取得开门红。若2022年一期2.5万吨顺利投产，按照上半年11361元/吨的价格估算2023年磷酸铁业务业绩预计为5.1亿元；若5万吨完全达产，预计磷酸铁业务年收入可达8亿元。

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