上半年整体盈利承压 汽车经销商面临挑战

□ 本报记者 岳 倩

近日，上交所向广汇汽车服务集团股份公司（以下简称“广汇汽车”）下发事先告知书，将对广汇汽车股票及可转换公司债券作出终止上市的决定。

广汇汽车公司是国内头部汽车经销商集团，早年销售丰田、本田、通用、大众等主流合资品牌，2016年通过收购宝信汽车、大连尊荣、深圳鹏峰等同行，进军豪华及超豪华市场，同时也布局乘用车融资租赁及二手车市场。截至2023年12月31日，广汇汽车覆盖28个省（自治区、直辖市）的全国汽车经销网络，共运营735个营业网点，包括695家4S店。2023年5月，中国汽车流通协会发布《2023年中国汽车经销商集团百强排行榜》显示，广汇汽车在各大经销商集团中在乘用车总销量中排名行业第一，营收规模排名第二。

今年上半年，在主流合资品牌市场全面萎缩以及价格战的影响下，广汇汽车净亏损5.83亿元至6.99亿元。对于业绩预亏的原因，广汇汽车表示，行业竞争加剧，各大车企为抢夺市场份额大打价格战，使得公司新车销售规模和毛利率较去年同期均有所下滑；此外，对表现不佳的弱势品牌、连续亏损和低效门店采取的“关停并转”措施，造成报告期内应收债权、特许经营权等相关资产计提减值及加速摊销，产生一次性的损失和费用。

广汇汽车只是中国汽车经销商生存现状的缩影。根据中国汽车流通协会发布的《汽车经销商投资人调查报告》，2024年上半年汽车经销商整体盈利呈现显著下降趋势，仅有27.3%的汽车经销商实现盈利，较2021年超过五成的盈利比例大幅下滑。

如今，汽车经销商压力普遍较大。2月29日，广东永奥投资集团有限公司发布公告称，因经营不善、负债严重，公司决定于3月1日起正式结业。此外，中通集团、利丰汽车、宁波海曙汽车、重庆龙华等多家4S店集团出现破产、退市等情况。

业内人士普遍认为，传统汽车经销商的生存压力增大，与汽车市场向新能源汽车转型大趋势下，合资品牌转型滞后，市场不断萎缩有密切关系。尽管目前汽车市场总销量仍保持增长态势，但传统燃油与新能源汽车呈现此消彼长的发展态势，而主流合资品牌与豪华品牌在产品方面则倚重传统燃油车。随着近年来新能源汽车的崛起，直营的销售模式逐渐得到普及，这对传统的4S店模式产生了冲击。从成本上看，直营模式采取订单模式，将库存压力降到了最小，总体成本相对较小。与之相对的是，传统的以产定销重资产经营模式给经销商造成了较大的库存压力和资金压力，遭遇市场不景气时，经销商的资金链就将承受重压，操作不当就有可能亏损，甚至资金链断裂。正因如此，有观点认为，传统的汽车经销商模式应积极寻求变革和转型，打造直营加经销为一体的汽车销售模式。